Los precios mayoristas treparon 3,2% en septiembre y la energía explicó más de un tercio de la suba

El Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) avanzó 3,2% en septiembre respecto de agosto, según el informe difundido este martes por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC). Con ese resultado, el indicador acumula 22,8% en los primeros nueve meses de 2026 y registra una variación interanual de 29,2%, de acuerdo con los datos oficiales a los que tuvo acceso este medio.

El comportamiento del mes se explicó casi por completo desde el lado de los bienes de origen nacional, que crecieron 3,4%, mientras que los productos importados apenas se movieron 0,4% y operaron como contención sobre el índice general. Esa dinámica replicó, con matices, la observada en meses previos: la presión interna volvió a liderar el ajuste, en un contexto en el que las importaciones permanecen relativamente estables en precios.

Petróleo crudo, agropecuarios y refinados encabezaron las subas

Dentro de los productos nacionales, el rubro petróleo crudo y gas fue el de mayor incidencia: trepó 15% en septiembre y aportó 1,43 puntos porcentuales al resultado final del IPIM, lo que representa poco más de un tercio de la suba del mes. Un escalón por debajo se ubicaron los productos agropecuarios, con un avance de 2,6%, y los productos refinados del petróleo, que ajustaron 2,2%. El capítulo de alimentos y bebidas, el componente de mayor peso en la estructura del índice, registró una variación de 1,7% en el período.

• IPIM general: 3,2% mensual, 22,8% acumulado en 2026 y 29,2% interanual.
• Productos nacionales: 3,4% en el mes, traccionados por petróleo crudo y gas (15%).
• Productos importados: 0,4% en septiembre, con efecto de contención.
• Alimentos y bebidas: 1,7% en el mes, dentro de la rama manufacturera.
• IPIB (sin impuestos): 3,4% mensual y 28,1% interanual.
• IPP (solo producción local): 3,8% mensual, con productos primarios en 7,9%.

El INDEC también publicó el Índice de Precios Internos Básicos al por Mayor (IPIB), que descuenta el efecto impositivo. Ese indicador marcó un incremento de 3,4% en septiembre: los productos nacionales crecieron 3,7% y los importados, 0,3%. En los últimos doce meses, el IPIB acumula 28,1%, un ritmo apenas inferior al del IPIM general, lo que sugiere que la carga tributaria acompaña la dinámica inflacionaria sin amplificarla de manera significativa.

El IPP mostró un salto mayor, con la energía como factor central

El Índice de Precios Básicos del Productor (IPP), que mide únicamente la producción local sin impuestos ni bienes importados, anotó una suba de 3,8% en el mismo período. El salto de los productos primarios, que escalaron 7,9%, fue el factor determinante, en línea con el comportamiento del petróleo crudo observado en el IPIM. Los bienes manufacturados y la energía eléctrica avanzaron 2,1%, en ambos casos, mostrando un encarecimiento más moderado que el de las materias primas.

En paralelo, el INDEC informó que el costo de la construcción subió 1,5% en septiembre frente a agosto y acumuló 31,3% en términos interanuales. Los materiales avanzaron 1,3%, la mano de obra 1,6% y los gastos generales 1,5%. En este último capítulo incidieron las actualizaciones tarifarias de electricidad y gas, un dato que refuerza la lectura sobre el peso del componente energético en la economía.

En términos históricos, la comparación con la campaña previa resulta menos relevante en este caso, dado que el IPIM es un índice de precios y no un indicador de campaña productiva. No obstante, la lectura interanual del 29,2% se ubica por debajo de los registros de doce meses previos, en un escenario de desaceleración gradual que las cifras del INDEC vienen confirmando desde principios de año.

Los precios mayoristas suelen anticipar la dirección de los precios al consumidor con algunas semanas de desfasaje. La evolución del sector energético y de alimentos y bebidas son los dos componentes con mayor peso directo en el presupuesto de los hogares, por lo que la performance observada en septiembre podría trasladarse, en el corto plazo, tanto a góndolas como a facturas de servicios. Resta confirmar, en los próximos relevamientos del INDEC, si el ritmo de 3,2% mensual constituye un piso o un techo para el cierre del tercer trimestre.